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这么多年的美股投资我为什么一直賺钱

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这么多年的美股投资我为什么一直賺钱

  自从前几天我发了一条关于看多拼多多的文章后,很多人去看了我富途主页的其他专栏后,觉得我一直在賺钱然后要我建群教他们炒股。关于这个事情我做个声明:短期内我不想建的。1是因为鄙人才疏学浅,不懂任何技术,只把握投资三大原则,并没有什么可以教大家的。2是因为我真的承担不起大家对我的厚爱,如果有人因为我的建议亏了钱我可赔不起。3是因为我真的没时间,我也不是多么好心帮别人的人,很多人因为贪婪亏钱了在我看来就是活该,对于这种人我也懒得多说。4.我不缺钱,很多人建群就是为了收你们的智商税,让你们成为他们的会员,我怕得罪人我不多说,但是如果你看过一本书叫做《随机漫步的傻瓜》你就知道那些所谓大牛人为什么不可信。简单来说就是比如你有2000微信好友,你和其中1000名说苹果财报明天很好会大涨,和另外1000个人说明天苹果会跌,那么总有1000人会以为你预测对了,连续三四天以此类推,总会有几百人相信你连续预测正确然后乖乖交上智商税。

  说了这么多,回到今天文章的标题,我和你们说一下为什么这么多年我可以一直稳赚不赔。当然很多人通过前段时间的帖子已经算出我有多少钱了,所以我也不去多说。

  简单来说就三点原则,只要你掌握住了,并且坚定不移,戒除妄念和贪婪,你也可以做到不赔钱。

  4.对市场有敬畏之心,市场永远是对的,错的是你,能左右市场的只有上帝,永远不要妄图和上帝做对。

  有人说你这样每年才能赚多少钱?如果我去年做空一只小盘股今年做多一只小盘股,能赚好几倍呢。如果你这么说,我只能讲你还是贪,首先我问你几个问题1.你怎么知道什么时候该做空?什么时候该做多?你现在马后炮的说这些和俊世太保那些人有什么区别。2如果你今年年初买入苹果,到现在也有些快百分之30的收益了,有几只小盘股能让你有30的收益?就算有你怎么确定你可以捕捉到这几只的?靠所谓的技术指标吗?我待会会详细说说为什么技术指标不靠谱,那些专家不靠谱!

  就算你去年苹果的高点215的时候买入,持有到现在也不会亏多少吧,但是如果是小盘股比如蔚来汽车,比如优信二手车,可能还是早点止损吧。

  举个例子我几年前腾讯80块的时候买入,最高到460,去年竟然到了260,毫无疑问短期内我也是痛苦的,但是呢,我相信这种港股股王都这样,那么其他的股票不可能有太多比他表现还好的,那我与其短期折腾换股不如一直持有。事实是从去年十一月份到现在在我的自选股里唯一表现比腾讯好的就是海底捞了。可我不贪婪,我不会去想为什么我没有去买海底捞,我也不会去想为什么我没有像段永平那样200多卖苹果,260买腾讯,我是普通人我没有预测未来的能力,我只知道,只要不世界大战,只要金融危机再现。那么腾讯,阿里,FAANG这种股票就会一直上涨,因为大者恒大强者恒强。那么我就不去赚我赚不到的钱,只去赚我可以拥有的财富。就是靠着这种戒除贪婪,戒除妄念,持续按照我的原则持有投资的方法,才能在这么多年里没有什么大风大浪,一直盈利。这也就是我强调为什么要买大盘股,并且是你看得懂的。因为大盘股庄家操作不动,只要给予时间就迟早会回来的。

  相反的,市场上一定有人比我做的更好,回报率比我多,比如我一个网友前两天全仓1.5买的优信二手车,三天时间身价翻了三倍。用他的话说,实在运气好,那天夜里起来给小孩换尿布看到优信熔断,他觉得这个价格还是合适的,就算亏给自己设置的止损点是十个点,一到超过就卖出。结果还不错,翻了三倍。

  对于他的这种左轮枪的做法我觉得虽然在赌博,一是建立在他线对于这只股票不贵的基础上,第二就是即使是赌他至少还会给自己设置个止损位,现实中有多少朋友不懂的止损。买了五只股票其中四只都賺钱,就一只不賺钱的不卖,反而把四个賺钱的卖了去加仓那个亏损的,结果越亏越大。屏幕前的朋友,一定有你吧?

  所以,戒贪,最稳的投资方式就是买标准普尔500指数,这个比任何股票风险都低,而且指数跌再多即使是08年的时候,他回来也之花了四个月。对于百分之99的人来说,最好的方法就是买标普500。你们嫌赚的少?富途上标普500两倍做多etf。

  从元旦到现在涨了百分之40,你们有几个人投资回报率比他多的?即使拉到30年的历史长河中看,单从投资回报率上,可能能稳稳胜过他的只有文艺复兴科技公司了吧。再次提到,戒除妄念,坚守原则,别把股市当赌场,别去做空股票。

  我从一个人物介绍讲起来,你们常常讲巴菲特是股神,其实巴菲特更多时候是管理大师,他寻找那些好企业中暂时有问题、有困难的公司,通过控股之后换掉管理层,实现扭亏为赢,长期增长。

  而我要说的这个人单从投资股票上来说要比巴菲特强的不是一点半点,在他管理富达基金里的麦哲伦基金(Magellan Fund)的13年间,他做到了29.2%的年平均复利回报,十三年下来,麦哲伦基金的价值由2,000万美元成长到140亿美元。这个人的名字你可能并不陌生,他就是华尔街的传奇小子彼得?林奇(Peter Lynch)。

  林奇成功的秘密武器是他所发现的一个衡量股市的指标——PEG,即市盈率和增长率的比值。

  为什么PEG管用呢?要说明它的用途,先要说说PE,即市盈率。在林奇之前,最流行而且行之有效的投资理论来自于菲利普·费雪(Philip A. Fisher)和巴菲特的老师格雷厄姆(Benjamin Graham)。这两个人都注重公司内在的价值,并且花时间研究投资候选的内部情况,即所谓的基本面。

  他们都主张在某支股票价格低于实际价值时买进,然后长期持有股票。费雪的名言是,“最佳卖出股票的时间就是永远不卖”。稍微不同的是,费雪寻找新行业的成长型公司,而格雷厄姆看重稳定盈利的公司。至于如何衡量一个公司的价格是否到了该买的时候,市盈率(PE值)是大家最常用的指标。

  但是,炒现货赚钱吗市盈率有一个问题,就是过去的表现未必代表未来,如果一家公司今天的市盈率是10倍,看上去不错,值得买入,但如果明年利润减少,变成了20倍,似乎就不大妙了。相反,如果一家公司今天的市盈率是50倍,看上去很糟糕,但是如果成长很快,明年的利润提升,市盈率降到了30倍,是否该买入呢?这个问题不容易说清楚,在林奇之前,大部分投资人在上述情况下都需要具体问题具体分析。

  林奇和费雪一样,也喜欢成长型的股票,在这一点上,他和巴菲特、格雷厄姆等人不同。但是和费雪所不同的是,林奇发明了量化衡量一家公司股价是否合理的指标PEG,以至于他可以快速过滤值得投资的高速增长公司。PEG就是拿今天的PE值,除以几年平均的增长率。

  比如一家公司的PE值是50,今后五年预计的成长率是50%,那么PEG就等于1。在成长型的企业中,对于PEG大于1的公司,就不值得投资了,比如某家公司的P/E值是30,远远高于股市的平均水平,而今后五年预计的增长只有20%,这样的公司,林奇看都不看。

  PEG后来被证明是PE值之后最重要的衡量一家公司股票价格是否合理的指标,或者说信号。这个信号林奇在管理基金时,从来不公开。事实上,他很少讲自己的投资方法,退休后才向外界公布他的那些秘密武器,于是,PEG这个信号就马上被所有的基金采用了。当然,这个信号也就马上失效了。

  讲到这里,我想说:任何为大众所知的信息,在投资上都是没有价值的。所以那些号称能预测股价的,找到什么技术指标的,都是再收你的智商税。如果真我有的话他一定像彼得林奇和文艺复兴科技公司一样闷声发大财。

  这件事可以从信息论上严格地证明,这里不多说了。今天我从另一个角度来说说这个道理。

  在股市上,市场是非常有效的,假如一个信号,比如说林奇的PEG能够预测哪家股票值得买,但是如果大家都知道了,这家公司的股票马上就会疯长,购买者必须花很高的价钱,以至于买入之后也是无利可图。因此,真正发现股市秘密的人,从来不会开讲座教人炒股,而是像林奇那样闷声发大财。

  PEG只能帮助筛选股票,并不能保证股票就能涨。对于筛选出的股票,林奇会用一种叫做须鲸的方式买进卖出。须鲸是鲸鱼的一种,它们没有锋利的牙齿,以磷虾等小动物为食。在捕食的时候,它们会不加选择地、快速大量地连海水带磷虾一起吸到嘴里,然后把水吐出,用鲸须把食物留下。

  林奇的做法非常类似,他几乎每周都会作出一个小的决策,看到一个投资机会,就会先买下一些股票,然后用时间来考验它们。对于表现不好的,会毫不犹豫地卖出,对表现好的,会进行仔细研究,逐步加仓,最终只留下极少数股票长期持有,其余的则全部卖出。和巴菲特每年只做几个大决定不同,林奇喜欢积少成多,每天或者每周做一些小决定,以免一次大的决定做错了,导致巨大的损失。至于一点点加仓的方法是否会让购买股票的成本增加。

  林奇认为,市场并非经济学家们想象得那么有效率,因为大部分人属于长期不知不觉的人,在较长时间里看不到一支成长股的价值,并不需要急于求成,买进的机会总是有的,而一旦找到好的股票,它们则可以给你长期带来利润。

  林奇的这个做法是否有理论根据呢?有的,这就是我今天要讲的第二个结论——最多的资源要用到最有效的地方,这在信息论里面被称为霍夫曼最佳编码原理。如果你在磁盘上这样存储信息,单位空间能存的信息最多,今天压缩编码的原理就是基于这个理论。

  当然,和通信中编码所不同的是,编码之前常常知道哪些信息最常用,最有效,哪些最不常用,最无效,而林奇事先并不知道哪些公司长期来讲是好公司,哪些只是昙花一现,因此,它把考察和选择交给了时间,而不是主观的判断。

  如果你把我富途主页里的所有专栏内容都读了的话,就会发现我一直强调的一个原则戒贪,及时止损。林奇在投资中就是如此。

  第二个则是在商业上通常表现为强者恒强,因此对好的公司要不断投资。 而几乎所有的散户的做法都和林奇相反,他们卖掉手中挣到利润的好股票,留下一堆潜水的股票,即当前交易价低于自己的购买价,他们以为自己不卖就没有损失。从这里面你可以看出,随大流的思维永远不可能成为时代的精英。

  林奇的很多想法总是逆潮流而行。林奇很少讲具体操作的方法,但是并不吝啬分享他的投资哲学。他用鸡尾酒会的四个场景描绘他投资的方法。

  场景一:当人们在酒会上知道你是投资人,却没有人愿意和你谈起股票,他们宁可围着牙医讨论牙齿保健时,说明股市可能上涨。

  场景二:当股市从前面一个阶段涨了15%,但是人们宁愿和你讲它的风险,而不是未来的收益时,说明大部分人还没有看到股市的潜力。

  场景三:在股市持续上涨一段时间后,当酒会上的人们知道你是投资人后,就开始围着你转,而过去酒会上的明星们也跑来凑热闹时,说明股市有点过热了。

  场景四:当酒会上的其他人反而向你这个专业投资人推荐股票时,下跌就要来临了。

  这个思维逻辑,是不是和大家正好相反呢?这是我要讲的第三个结论,不仅在投资上如此,在生活中我也常常用这个原则审视我所做的事情,判断哪些该做,哪些不该做。当然,林奇讲他的“鸡尾酒会理论”并不一定什么时候都灵,每个人要有自己的判断,切忌盲目迷信权威的说法,包括他自己的说法。

  林奇在46岁时就收手不干了,这就给大家留下两个谜。首先,为什么他在自己事业如日中天时要退休?其次,如果他做下去,是否会遇到滑铁卢?对于第二点,马尔基尔认为一定会的。但不管怎样,林奇在证券史上留下了不败的神话。应该讲,懂得什么时候收手,说明林奇看透了钱,是一个极有智慧的人。

  2. 要想得到别人得不到的回报,就需要找到别人不知道的信息,PEG就是如此。

  3. 当我们对未来一无所知或者所知甚少时,多一些尝试是无妨的,但是,要懂得止损,同时,要有耐心把好的东西长期持有。在这一点上,我把它扩展到交友的方法上了。

  4. 最多的资源要用到最有效的地方。在工程上也是如此,不要把80%的时间,浪费在不重要的小事上,而要集中精力,把最重要的事情做好。

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