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刘福厚我对中国期货市场的认识

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刘福厚我对中国期货市场的认识

  中金在线年度中国期货大赛颁奖典礼暨和讯网第三届中国期货大赛启动仪式”于上海浦东假日酒店隆重召开,作为业内规模最大、参赛人数最多的期货实盘赛事,起始于去年10月8日的和讯第二届期货实盘大赛,总共32107人参赛、保证金规模达60亿元,双双创下新纪录。

  第二届和讯期货大赛收益金额冠军刘福厚在颁奖现场分享了对中国期货市场的认识,以下是文字实录:

  刘福厚:尊敬的各位来宾,大家下午好。很高兴能够在这里和大家交流。今天我主要谈一下我对中国期货市场的认识和我的理性交易方法。

  一、通过期货市场起源认识期货市场的本质。1848年芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所,促成了真正意义上期货交易的诞生。最初创建期货市场的目的是为了满足农民和商人的需要,规避谷物在未来某一时间价格变动不确定性而产生的一种合约关系。可以肯定的说,期货交易是从现货贸易当中发展而来的。发起的目的是为商业服务的。这就充分说明,期货是一种商业行为,从期货交易的本质上来看,它是属于商业贸易的大范畴,应该遵循商业贸易的逻辑和基本规律。我认为一切脱离商业贸易范畴来讨论期货交易的方法都是片面的,或者是错误的。即使盈利也是偶然的、短期的、不具有长期性和稳定性。从期货的属性来看,参与的主体应该是商人或者是生产者。而我们在座的可以说没有几位是商人,所以我认为大部分人做期货就是选错了行。

  期货市场既然叫做市场,那么它就有市场的属性,它和其他市场没有什么两样。也就是一个大的交易市场,可以买这个卖那个,有买有卖,我认为现货是及时的买卖,期货是未来的贸易。期货市场的交易方法和现货贸易没有本质的区别。而增加期货市场之后,买卖双方在对期货和现货市场进行比较后,能够选择价格更有优势的市场进行交易,就像原来只有商店和超市,现在又有了网店,人们可以挑选价格更低的地方购买商品。

  二、中国期货的功能我认为被扭曲了。期货从起源和发展的目的来看是为现货服务的,既然为现货服务,那就应该让现货企业多参与,让个人少参与。也就是避免过度投机。期货从1991年传入中国,当时可能担心期货市场交易者少,期货交易不活跃,怕期货市场做不起来,让大量的自然人投资者参与,造成市场异常混乱,这几年又通过多次降低手续费、降低期货保证金比例的方式刺激交易量。现在中国的期货交易量已经不成为世界最大、最活跃的市场之一。但是期货的交割量还达不到交易量的千分之一,手续费的收取超过了保证金的10%以上。从最终的交割量和企业参与情况来看,中国的市场成为了过度投机市场,削弱了期货的价值发现和套期保值的功能。正因为这个原因,造成了这个市场的投资者盈利很低,这是无法起到成熟市场应该起到的作用的。以最初组建期货市场的82位商人来说,他们肯定不是一大半人都是赔钱的,否则的话,还不如做一个赌场。我觉得更多要让真正有需求的人进入市场,不能让那些不懂贸易的投机者成为了期货市场的牺牲品。中国期货市场的混乱和大多数投资人不懂得商业、贸易,再加上期货公司为了自身的生存需求,考虑自身的利益,建议和指导交易者做短期交易,频繁操作,频繁止盈止损,不留隔夜仓等,甚至是因为计算机的发展出现了高频交易,把期货的投机出现了高潮。看似这些方法对交易者有利,而实际上它脱离了期货投资的本质,失去了规避价格风险的功能。我觉得这种现状必须要扭转,否则的话,中国期货市场的存在就毫无疑义。

  三、中国期货投资者的现状。中国期货市场交易者主要是少数现货企业和大量个人投机者。因为我们的期货市场是高度投机的市场,他们当中大多数的交易者都是亏损的。我们现在看看现货企业从事期货交易的现状如何?现货企业了解商品的自身属性,知道遵循商业规律,为什么大量的现货企业做期货也亏损呢?我觉得有可能他做现货就不成功了,把他错误的判断和做现货的固有思维拿到期货市场上来,自然会碰壁造成了错上加错的情况。我们做现货主要是用固定方法去做。而做期货有的时候也要考虑他的金融属性以及过度炒作。再一点,就是各地期货公司的业务人员水平有限,大部分人没有做过贸易。很多人也没有做过期货,对现货企业的指导往往是驴唇不对马嘴。以为期货就是这样做的,结果造成了亏损。再一点很多企业对现货认识不足,基本上不参与,即便是参与也是应付的态度,主要的领导没有参与和重视。广大期货投资者为什么有90%以上的人都在亏损呢?我觉得主要参与者不是一个层次,看似期货交易规则是完全平等的。但是对参与者没有界定,形成了大鱼吃小鱼的局面。比如说你参加了体育比赛,肯定是一个级别对一个级别,如果说是普通人和拳击运动员比赛,那普通人肯定是半死不活的。期货市场也是如此,你开户20天和做了20年的比怎么能赢,这不是狼和羊放在一个圈里来比凶狠和本领吗?我认为期货市场上参与者的不平等造成了广大投资者的亏损。尤其是散户投资者的绝大多数亏损。他们根本就没有成长和发展的机会。大部分就是在摇篮当中被扼杀的。

  再一个赔钱的原因,我觉得还是做期货的方法不对,就像一个人拿猎枪去捕鱼,可能打一万发子弹也不如一只鱼鹰的收获。基本面分析着眼于商品供求关系、生产成本等等,属于商业贸易范畴,而技术面分析就是研究以往的交易数据,进而预测未来的价格趋势是一种统计学分析。基本面分析需要对现实的信息进行长时间的跟踪和分析,需要付出大量的调查分析成本。需要付出大量的脑力和体力劳动。只有从事过商业贸易的人和专业的研究机构才可以完成。基本面分析对行情的认定少则三五月,多则三五年,一个大的商品周期和经济周期需要更长时间。技术分析只需要学习一些技术图形和技术指标就可以入场交易,短则三五分钟,长则三五天,超过一个月的不多,遇到行情的波动就草率平仓,情绪化交易,要赚钱是非常难的。

  这是我对中国期货市场的粗浅认识,本人在这几年交易当中有一些盈利,和我的理性化交易方法是分不开的。这种方法是结合商品的自身属性和金融属性推出的以基本面分析为主的期货投资方法,可以克服程序化交易和情绪化交易的弊端。该方法主要是想着做,做着想。在开仓之前想的是这笔交易的合理性、可行性,在建仓之后要想这笔交易的不合理性和不确定性。所以理性化交易,思考要伴随期货交易的整个过程。我的理性交易方法主要是包括以下几个方面的内容。

  一是寻找事物的合理合不合理性。而是把握市场的确定与不确定性。三是判断消息的影响力和持续性。我觉得,理性化交易方法,就像精心编织的渔网对不确定的行情进行过滤,对确定性的行情进行精准捕捉,只有用正确的方法找到正确的方向才可以达到盈利的目的。所以我奉劝广大的投资者,要么是放弃期货尽早脱离苦海,要么改变方法进行交易。不然的话,赔钱就是困难,要获得盈利不亚于唐僧取经和两万五千里长征。以上观点仅是个人的一点经验,谢谢大家。

  主持人:我们的和讯网友对您有一个问题,您能不能给我们解答一下,您累计权益超过1亿,这么多的资金量就不把市场上更大的资金盯上吗?

  刘福厚:其实我以前也论述过。有一些人怕市场盯上。其实我觉得没有这个必要。因为在今年我在收益排名第二的时候,有人问我说你能不能操纵市场,我说我没有那个本事。其实中国期货市场通过这二十多年的发展,现在是比较成熟的市场,你用大资金操作,可能有的时候会得逞,但是一旦失败就是不可收拾,我觉得是这样的。

  主持人:还有一个网友说,您说中国期货市场投机气氛太浓厚,理想状态应该是什么样的,如果说散户离场,是不是诱惑更少,赚钱更难了?

  刘福厚:我觉得任何市场,起码盈利的比例应该是超过20%以上的。这是最次的,就是澳门的赌场,我估计他也有30%的盈利。但是中国的期货市场只有3%的人盈利,这和过度的宣传期货盈利神化,不注重宣传期货风险,让一些本不应该进场的投资者进场。尤其是一些年轻人,大学一毕业就想发快财、大财。也不懂得贸易,就想一夜之间爆富。我觉得期货市场今后的宣传要注意这些。我觉得最起码做过一些实体,见过一些市面再进入这个市场,我觉得这个市场是水很深的市场。

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