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港交所拟推出中国A股指数期货新交所扩展业务适

本站2019-07-13 17:14人围观

港交所拟推出中国A股指数期货新交所扩展业务适应形势变化

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  腾讯证券7月11日讯,据英国《金融时报》报道,新加坡交易所(SGX)正准备捍卫自己的一颗明珠--允许海外投资者投机,并确保自己不受中国蓝筹股突然大幅波动影响的期货合约。

  新加坡交易所推出的富时A50指数期货(FTSE A50)是针对中国的唯一股票离岸期货合约。该交易所上季度交易了2800万份合约,高于2013年全年的1700万份,占该交易所衍生品业务交易量的45%左右。

  今年3月,港交所与全球指数提供商MSCI达成授权协议,拟推出MSCI中国A股指数的期货合约;该指数到11月预计将会包括421只A股。该指数合约将在香港上市交易,以现金结算。这让新加坡交易所富时A50指数期货的霸权受到了威胁。

  MSCI在全球市场极具影响力。市场分析师估计,提高新兴市场指数的权重可能会给中国股市带来多达1250亿美元的资金。

  新加坡交易所的衍生品业务是其最大的收入来源,主要建立在亚洲最大股指--日本、中国台湾、中国和印度--的期货基础上。市场对MSCI的交易反应迅速。

  瑞士信贷称这是“新加坡交易所最大的风险之一”,并补充称,“如果港交所继续推出,将对新加坡交易所的盈利能力和股价产生负面影响。”花旗集团将新加坡交易所的评级下调至“卖出”。在港交所推出新业务后的几个交易日,新加坡交易所的股价下跌了逾9%。

  不过新加坡交易所首席执行官罗文才(Loh Boon Chye)并未受到干扰。他辩称,在利率仍然很低的状态下,新加坡交易所为投资者提供了所需要的东西。他表示:“这不再仅仅是作为一个整体投资于新兴市场,如‘亚洲’或‘非洲’,而是投资于一个国家。”

  “什么让新加坡交易所独立而相关?你可以交易不同的资产类别,它们提供相关性,”罗文才说。“如果你有一个中国投资组合战略,我们有更广泛的国家准入,我们提供统一的平台。”罗文才还强调,新加坡交易所拥有A50股票和离岸人民币期货,以及大宗商品交易。

  竞争对手港交所凭借其与上海和深圳证券交易所的联系,将自己定位为中国国内投资者和产品与世界其他地区之间的门户。不过港交所的MSCI期货尚未获得监管机构的批准,而且期货市场通常需要数年时间来积累流动性。

  即便如此,新加坡交易所辩称,上述两个期货迎合了不同的投资者需求。新的港交所期货将追踪MSCI基准新兴市场指数中所有421只中国A股的大盘股和中盘股。这可能包括在香港或纽约上市的中国公司。新华富时A50指数期货被设计成超流动性的,对金融类股的权重更高;离岸投资者可以追踪中国市值最大的50只蓝筹股。希望对冲MSCI基准风险的投资者可能更喜欢MSCI期货。寻求投资中国市场的对冲基金可以转向A50合约,因为它最能复制中国市场。

  如果投资者愿意参与中国市场的交易,并抛开对官方干预市场的担忧,新加坡交易所和港交所都会从中受益。

  星展新航分析师表示:“两家不同的交易所提供高度相关的期货跟踪中国A股市场,也可能带来一类新的客户:套利交易者。”罗文才也强调,新加坡交易所尽管失去了市场份额,但仍繁荣发展。他指出,该国曾垄断过日本日经指数期货交易。

  “日本证券市场当前占据日经指数期货交易80%的份额,但市场规模扩大了50倍,”罗文才说。尽管如此,基于新加坡更传统的优势,新加坡交易所正在向其他市场多元化发展。新加坡是亚洲最大的外汇交易中心。为此,今年3月,新加坡交易所以2500万美元购买了外汇交易平台BidFX的股份,并有权购买该公司的控股权。

  新加坡当局正试图鼓励投资银行将更多用于外汇交易的有形基础设施(如服务器和数据中心)放在邢家坡。这样,当地贸易商可以比东京或伦敦的贸易商获得更快、更及时的价格。

  包括渣打银行、瑞银集团和花旗集团等银行已宣布了类似的计划。“在未来5年的时间中,我们希望外汇和股票指数衍生品一样有意义,”罗文才说。

  新加坡交易所还在设计建造与商品和货运相关的期货,以满足每天停靠新加坡的数以百计的集装箱船的需求。随着中国的“一带一路倡议”,这个在亚洲建设基础设施的项目将越来越依赖新加坡的深水港,航运业预计将在未来几十年受益。

  在新加坡交易所的计划中,它希望利用2016年对伦敦波罗的海交易所的收购,帮助其建立集装箱指数期货市场。快速开放的中国市场可能是一个威胁,但也可能推动新加坡金融服务业的下一个发展。(编译/沧粟)

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